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Les investisseurs chinois ont secrètement acheté du Bitcoin pour aider Tether à lever 5 milliards de dollars


L’une des questions les plus titratives parmi les observateurs de Bitcoin est: qui achète tout le Tether qui le prend en charge? Selon un nouveau rapport Sino Capital partagé avec Decrypt, la réponse est assez simple: de nombreux investisseurs chinois font partie de l’équation. Et ils ne veulent pas que vous sachiez qu’ils achètent de l’USD parce que le gouvernement le met côte à côte après y avoir acheté du Bitcoin.

Cette explication aide à répondre à certaines des critiques de l’USDT, soutenues en partie par l’étude universitaire selon laquelle Tether a été utilisé pour pomper Bitcoin en 2017, et l’affirmation selon laquelle Tether détient une fraction, les trois quarts. Les critiques ont fait valoir que la société n’imprimerait qu’une pièce de stabiloin sans avoir de vrais acheteurs et augmenterait ainsi le prix du Bitcoin.

Mais une chose qui affectera l’émission du nouveau Tether, selon le rapport, est le nombre d’acheteurs chinois qui utilisent des intermédiaires auxiliaires.

« L’essentiel est que 1) l’OTC est un énorme marché en Chine – beaucoup plus grand que les gens pensent, et que 2) l’USDT est au cœur de ce flux », a déclaré Matthew Graham, PDG de Sino Global Capital à Pékin. rapport sur le décryptage cette semaine.

Mélange de Shanghai

Tether a ajouté 5 milliards USD au marché des crypto-monnaies depuis 2020. Le plafond du marché est de 9 milliards de dollars – dix fois plus élevé que toute autre pièce stable. Une grande partie de cette demande d’éther provient – selon certaines estimations – de 100 000 acheteurs chinois de détail et institutionnels qui, autrement, n’auraient pas accès au marché des changes des crypto-monnaies.

«L’USDT est un moyen très populaire pour les investisseurs chinois de crypto-monnaie d’entrer sur le marché sur la plupart des bourses en offrant un large éventail d’options OTC», a noté le rapport.

Le rapport explique la zone grise légale qui couvre le Bitcoin en Chine. Le gouvernement y reconnaît Bitcoin comme un atout (et ne nie donc pas la propriété de la crypto-monnaie), mais il a interdit les bourses. (Beaucoup de ces échanges ont déplacé leurs serveurs vers d’autres juridictions et continuent de travailler pour les citoyens chinois à l’aide de VPN.)

Depuis 2018, la Chine a également interdit aux citoyens d’utiliser des services de crypto-monnaie étrangers et interdit aux banques d’ouvrir des comptes en bourse.

Comment attraper les investisseurs en utilisant le testeur

Cue USDT. La pièce stable est parfaite pour servir un client chinois de crypto-monnaie qui a été fermé au marché par les banques et le gouvernement, principalement parce qu’elle est très liquide, intégrée dans toutes les grandes bourses d’Asie du Sud-Est et non autorisée.

Ces marques sont distribuées par OTC Tables, un modèle de courtage qui est devenu populaire en Chine pendant le boom industriel de l’après-guerre froide pour donner aux investisseurs de détail l’accès à un marché limité. Selon l’opération, ces courtiers de gré à gré mettent en relation des acheteurs avec des vendeurs de production cryptographique fortement connectée en réseau ou fournissent eux-mêmes des liquidités.

Un employé de gré à gré inconnu qui s’est entretenu avec Decrypt a confirmé les conclusions du rapport.

L’employé a souligné que la négociation du yuan chinois (CNY) sur Bitcoin n’est pas techniquement illégale, mais quiconque le fait a son compte bancaire verrouillé ou même fermé. L’accord USDT Bitcoin n’est donc pas entièrement légal, mais il est toléré, a déclaré l’employé.

Matthew Graham, PDG de Sino Global Capital

« Les transactions OTC, y compris et surtout pour l’USDT, sont un » secret ouvert « en Chine », a déclaré Graham à Decrypt. « C’est un sujet sensible, mais c’est une connaissance courante dans la communauté cryptographique chinoise. »

Rapport Sino Global Capital

Le rôle des médicaments en vente libre en Chine

Les employés qui ont parlé avec Decrypt ont déclaré que l’OTC servait environ 100 gros clients avec un volume annuel de plus de 5 milliards de dollars, en fonction de l’évolution des prix de Bitcoin. Il dit que l’OTC a des comptes avec des banques cryptographiques à l’ouest, y compris Silvergate et Deltec (ces dernières sont les mêmes banques basées aux Bahamas que Tether utilise).

L’OTC a également des relations avec un certain nombre de courtiers occidentaux qui fournissent des liquidités pour les actifs cryptographiques; il peut être acheté directement auprès de Tether en raison de la relation commerciale entre les deux unités.

Danser dans une zone grise légale peut être délicat, mais ces types de gré à gré ont maîtrisé les étapes nécessaires pour rester debout, selon le rapport Sino Capital.

«Le professionnalisme et l’échelle varient, et il existe de nombreux services dans la zone grise de la légalité en Chine. À une extrémité du spectre des compétences, les bureaux de gré à gré servent les commerçants «au niveau des baleines», y compris les particuliers fortunés et les commerçants institutionnels », a déclaré Graham. que cette économie de la zone grise se nourrit de références.

« À l’autre bout du spectre », a déclaré Graham, l’achat est plus facile car ils peuvent voler sous le radar. S’ils maintiennent un VPN, ces petits titulaires de compte peuvent traiter les transactions OTC directement à partir des échanges et payer leurs achats avec AliPay, WeChat ou virement bancaire.

« Chat et souris »

Un employé du bureau de gré à gré a déclaré à Decrypt que le buy-in moyen de Tether est d’environ 10 000 CNY (ou 1 400 $). Au cours de la dernière année, le courtier a constaté une augmentation de 300% du nombre de clients.

Cette tendance est vraisemblablement typique des cinquante régions métropolitaines desservant la Chine. Et selon le rapport Sino Captial et les données de Chainalysis, cette tendance n’a fait que croître car les interdictions commerciales ont fait de Tether une dent nécessaire sur la machine de trading chinoise Bitcoin.

Sur la base des données de Mino Stanley, Sino Capital fait valoir qu’avant que le gouvernement chinois ne commence à prêter attention, le CNY (et auparavant l’USD) était un moyen de paiement populaire en Chine pour les bitcoiners passionnés. Mais lorsque le gouvernement a commencé à perdre, l’USDT a rapidement baissé ce montant.

Selon le rapport, la plupart de ces échanges se font par le biais de renvois et de relations qui savent qui sait.

Le rapport de Sino Capital indique que les plates-formes de communication présentent des lacunes pour les utilisateurs de gré à gré.

Amortir le prix du BTC

Notre source OTC estime qu’environ 100 000, principalement des investisseurs de détail, participeront à l’échange Tether-BTC. Graham, de la Chine, a déclaré: « Il n’a pas pu confirmer [this figure] directement », mais qu’il ne s’agit pas d’une évaluation« pas du tout pure et simple ».

« En Chine, les hommes d’affaires les plus intelligents et les plus prospères sont souvent aussi les plus silencieux », note le rapport. Et c’est pourquoi personne ne parle publiquement d’acheter Tether. cela n’est pas dû au fait que Bitfinex / Tether injecte des USD sur le marché; c’est parce que les acheteurs ne veulent pas que quiconque – surtout leur gouvernement – le sache.

Jusqu’à ce que le trading de Bitcoin devienne légal pour CNY, ne vous attendez pas à ce que l’USD achète la pression de la Chine pour qu’elle s’arrête de si tôt.

Mais si vous pensez que la connexion Tether-Bitcoin ne fera qu’augmenter le prix du BTC, ce n’est pas vrai. Alors que l’échange USDT-BTC permettra à beaucoup plus de Chinois d’acheter et de vendre, « à notre avis, les revenus de l’USD ralentiront dans une certaine mesure la hausse des prix du Bitcoin », a déclaré Graham. « Pour ceux dont le but principal est d’être » hors réseau « , il offre un endroit alternatif pour atterrir sans chiffre d’affaires. Dans le passé, des personnes motivées de la même manière auraient été plus susceptibles d’avoir acheté des bitcoins. »

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