Sélectionner une page


Le titre Square (NYSE: SQ) a récemment chuté après qu’une société de paiement en ligne a annoncé qu’elle offrirait un prêt convertible de 1 milliard de dollars à un prêt convertible de 0,125% en 2025. Les prêts seront vendus à des acheteurs institutionnels qualifiés, et les acheteurs originaux recevront une option de 30 jours pour acheter des billets supplémentaires de 150 millions de dollars. pour couvrir les quantités. Les prêts peuvent être convertis en espèces, en actions Square A ou en une combinaison des deux.
Après déduction de la remise initiale aux acheteurs et des coûts de soumission estimés, Square prévoit de générer 984,9 millions de dollars de ventes nettes (ou 1,13 milliard de dollars si elle est pleinement utilisée). Il prévoit d’utiliser 49,7 millions de dollars de revenus pour les coûts de transaction et le reste à des «fins commerciales générales».
Il n’est pas surprenant que Square s’endette davantage alors qu’elle continue de se développer de manière agressive. Cependant, Square a également abaissé ses prévisions du premier trimestre et de l’année pour tenir compte de ces coûts – les investisseurs devraient-ils être inquiets?
Quelqu'un achète une tasse de café au terminal carréSource de l’image: carré.

Mesurer les effets sur la subdivision carrée

Les coupes de direction de Square n’étaient pas importantes, mais elles ne sont intervenues qu’une semaine après que Square eut envoyé ses prévisions initiales.

EPS
guidage

T1 2020 (original)

T1 2020 (révisé)

FY 2020 (original)

Exercice 2020 (révisé)

PCGR

(0,01 $ à 0,03 $)

(0,02 $ – 0,04 $)

(0,05 $ à 0,09 $)

(0,11 $ à 0,15 $)

Non conformes aux PCGR

0,16 $ à 0,18 $

0,90 $ – 0,94 $

0,88 $ – 0,92 $

Source: communiqué de presse Square.
Ces réductions reflètent les charges d’intérêts attendues de Square, et ses prévisions révisées pour l’année complète font passer son taux de croissance du BPA ajusté de 13% à 18% à 10-15%. C’est toujours un taux de croissance décent, mais à 75 $ par action, la part de Square se négocie plus de 80 fois comme prévu.

Suivi de la dette à long terme de Square

La dette à long terme de Square a augmenté de 4% en glissement annuel pour atteindre 938,8 millions de dollars au quatrième trimestre. Sa dette a augmenté régulièrement depuis l’introduction en bourse fin 2015, aggravée par l’expansion de l’institution financière Square Capital, qui octroie des prêts aux entreprises.
Total des passifs à long terme de SQ (trimestriel)
Source: YCharts.
Cela signifie un ratio d’endettement de 1,7, ce qui signifie une dette de Square de 1,70 $ pour chaque dollar de fonds propres. À titre de comparaison, PayPal (NASDAQ: PYPL), un concurrent majeur, a terminé le trimestre avec un ratio d’endettement de 2,0. Cependant, la nouvelle offre de Square fait plus que doubler sa dette à long terme et devrait lui donner un ratio dette / fonds propres supérieur à PayPal d’ici la fin de 2020.
Pourtant, Square ne mord pas plus qu’il ne peut mâcher. Sa trésorerie et ses équivalents de trésorerie ont augmenté de 80% pour atteindre 1,05 milliard de dollars au quatrième trimestre, en partie grâce au produit de la vente de l’introduction en bourse d’Eventbrite (NYSE: EB) et de Caviar à DoorDash, et devrait croître sur une base « durable » tout au long de 2020. .

Où Square va-t-il dépenser son argent?

Square vend ses terminaux de paiement à perte à davantage de commerçants dans l’écosystème. Par conséquent, il doit étendre son écosystème d’abonnements et de services à marge plus élevée, qui a augmenté ses ventes de 78% par an au quatrième trimestre (hors ventes de Caviar) et représente un cinquième de son bénéfice de première ligne.

Commande et services

T4 2018 *

T1 2019 *

T2 2019

T3 2019

T4 2019 **

Croissance (YOY)

144%

126%

87%

68%

78%

Pourcentage des revenus par mètre carré

21%

23%

21%

22%

20%

Le bénéfice brut

72,9%

72,3%

76,1%

77,1%

85,3%

Source de données: rapports trimestriels sur les résultats. YOY = an sur un an. * Comprend les acquisitions de Zesty et Weebly. ** Sauf caviar.
Les principaux moteurs de croissance de l’unité d’abonnement et de service comprennent Cash App, Square Capital et d’autres services de commande marchands.
Square étend progressivement l’application Cash, qui a dépassé l’année dernière l’application Venmo de PayPal aux États-Unis, en une plate-forme fintech avec des achats de Bitcoin et des transactions boursières gratuites. Le lancement de nouveaux services et l’élargissement de sa base d’applications, qui a augmenté de 60% par an pour atteindre 24 millions de clients actifs mensuels en décembre, nécessite beaucoup de capitaux frais.
Square Capital a facilité 671 millions de dollars de prêts au quatrième trimestre, en hausse de 42% d’une année sur l’autre. Le taux de perte était inférieur à 4%. L’expansion de cette entreprise, qui lie davantage de marchands aux services Square, oblige également Square à détenir des liquidités supplémentaires en main.
Enfin, Square pourrait avoir besoin d’argent supplémentaire pour acheter de petites entreprises et étendre sa présence à l’échelle nationale avec PayPal, Adyen et d’autres concurrents sur le marché en pleine croissance des paiements numériques.

Les investisseurs devraient-ils s’inquiéter de la dette de Square?

Square a offert des obligations similaires de 400 millions de dollars et 750 millions de dollars en 2018. Ces transactions ont financé l’expansion de son entreprise et l’ont aidée à accroître ses revenus de 30% en 2017, 49% en 2018 et 43% en 2019. Son stock a accumulé plus de 350% au cours des trois derniers mois. au cours de l’année.
En bref, l’offre de dette de Square est un transfert calculé visant à étendre son écosystème. Il étouffe la croissance des revenus à court terme, mais il peut générer des rendements à long terme pour les investisseurs patients car il emprisonne plus de commerçants et de consommateurs.

Les 100 très bonnes crypto-monnaies en 2020 Regardons les affaires en face : il y a beaucoup de cryptomonnaies, avec des nouvelles qui sortent presque achevés les jours et d’anciennes qui disparaissent aussi vite qu’elles sont apparues. C’est facile de se sentir dépassé. Si vous êtes débutant a l’intérieur du mondes des crypto-monnaies, c’est un enrichissant promoteur pour en savoir plus sur chacune des 100 principales cryptomonnaies (par capitalisation boursière). Même dans l’hypothèse ou vous êtes un vétéran de la cryptomonnaie, c’est une excellente ressource de référence si vous désirez avoir une fiche sur les crypto-monnaies à portée de main, et pourquoi pas si vous voulez en savoir plus sur une nouvelle crypto qui a rejoint les rangs des 100 plus ventrue capitalisation. Notre espoir est de vous diriger dans la bonne direction, de stimuler votre intérêt pour créer plus de recherche vous éloigner des arnaques éventuelles (et oui, il y a des escroqueries potentielles dans le top 100 !). Chez Crypto-monnaie.pro, nous avons été obsédés selon la recherche sur Internet pour tout ce qui est crypto. L’information trouvée dans ce billet est le résultat de centaines d’heures de recherche minutieuse selon ego et d’autres personnes de équipe. Notez que cette liste est en constante évolution et je ferai de mon mieux pour la tenir à jour, par contre les 100 plus puissants changent presque finis les jours ! Veuillez vous rapporter à notre Å“uvre d’accueil pour les dernières originale sur 100 premières cryptocurrences et prix.