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Paul Tudor Jones achète du Bitcoin pour rappeler l’or dans les années 1970


Le macro-investisseur Paul Tudor Jones achète du Bitcoin pour se protéger contre l’inflation qu’il voit venir des institutions financières des banques centrales et pour dire aux clients que cela lui rappelle le rôle de l’or des années 1970.

« La meilleure stratégie de maximisation des profits est de posséder le cheval le plus rapide », a déclaré Jones, fondateur et PDG de Tudones Investment Corp., dans une note sur les perspectives du marché intitulée « Inflation monétaire élevée ». «Si je suis contraint à ma prédiction, je parie que ce sera Bitcoin. « 

Jones, qui a déclaré que son fonds Tudor BVI pourrait avoir un aussi petit nombre de ses actifs dans des contrats à terme Bitcoin, sera l’un des premiers grands gestionnaires de fonds spéculatifs à embrasser ce qui jusqu’à présent a été largement sous le courant du financement. Il était motivé à regarder attentivement le Bitcoin après avoir examiné les implications des dépenses fiscales massives des banques centrales et de l’achat d’obligations pour lutter contre la pandémie de coronavirus, a-t-il déclaré.

Selon ses calculs, 3,9 billions de dollars ont été imprimés depuis février, soit 6,6% de la production économique mondiale.

«C’est arrivé à l’échelle mondiale si vite que même un vétéran du marché comme moi est resté sans voix», a écrit Jones, 65 ans. « Nous assistons à une inflation monétaire élevée – une expansion sans précédent de toutes les formes de monnaie contrairement à ce que le monde développé a jamais vu. »

Pour un macro-investisseur comme Jones, la question était de savoir comment se protéger. Il a déclaré qu’il envisageait divers paris sur l’or, le Trésor, certains types d’actions, de devises et de matières premières avant de reconnaître le « rôle croissant du Bitcoin ».

Un représentant extérieur à Jones a refusé de commenter.

Pendant ce temps, Bitcoin a été déchiré, doublant par rapport à son dernier creux de la mi-mars.

Jones s’est d’abord installé sur Bitcoin en 2017, doublant son argent avant de quitter le magasin près de son sommet à près de 20000 $. Cette fois, il a déclaré avoir évalué Bitcoin comme un inventaire de valeur et décidé qu’il passerait le test en fonction de quatre caractéristiques: pouvoir d’achat, fiabilité, liquidité et portabilité.

Lire la suite: Le Bitcoin fait un retour qui rappelle la Bubble Frenzy 2017

«Je ne suis pas de l’argent dur et je ne suis pas un chiffreur», a-t-il écrit. « L’argument le plus intéressant pour posséder le Bitcoin est la future numérisation de la monnaie partout, accélérée par Covid-19. »

Selon Jones, les investisseurs doivent jeter le livre de match financier de la dernière décennie et revenir aux théories monétaristes de Milton Friedman et aux indicateurs de la vieille école tels que l’offre d’argent M2.

La reprise post-pandémique est différente de ce qui s’est passé après la dernière crise financière, fait-il valoir, en partie parce que le bilan bancaire est désormais plus solide et que la banque centrale leur prête de manière agressive.

Alors que l’effondrement actuel de la demande empêche les prix des biens et des services d’augmenter à court terme, Jones doute que la Fed puisse empêcher que cela se produise à long terme.

« Dans quelle mesure est-il raisonnable de s’attendre à ce que dans la phase de reprise, la Fed soit en mesure de délivrer des taux d’intérêt à un point tel qu’elle absorbera l’argent qu’elle met si facilement sous pression pendant la facture? » Il a demandé.

Selon lui, les ratios d’endettement des finances publiques et des entreprises explosent, ce qui rend plus difficile pour l’économie d’assimiler les coûts d’emprunt. Cela, et la possibilité – «plus une vache sacrée» – du président de la Fed de devenir un outil politique pour le régime au pouvoir augmente la probabilité que les hausses de taux d’intérêt soient lentes et inférieures aux besoins, a-t-il ajouté.

Jones a commencé sa carrière financière en échangeant des contrats à terme sur le coton au milieu des années 1970, récemment diplômé de l’Université de Virginie avec un diplôme en économie. C’était une période de stagflation et de marché baissier.

«Le Bitcoin me rappelle l’or quand j’ai commencé l’entreprise en 1976», écrit-il.

Jones a déclaré qu’il était toujours un fan d’or et a prédit qu’il pourrait atteindre 2 400 $ et peut-être 6 700 $ « si nous retournons aux extrêmes des années 80 ».

(Ajouter les commentaires de Jones après le paragraphe 10)

Avant qu’il ne soit ici, c’est au terminal Bloomberg.

Apprendre encore plus

Bitcoin Cash a été créé le premier août 2017 après un « pornographique fork » de la blockchain Bitcoin. Depuis des années, un débat fait rage dans la communauté Bitcoin sur l’opportunité d’augmenter la taille du bloc dans l’espoir d’alléger le goulot d’étranglement du réseau qui a affecté Bitcoin en raison de sa popularité accrue. Comme aucun accord n’a pu être trouvé, la chaîne de totalité Bitcoin originale a été forkée, voyant la chaîne Bitcoin intacte et créant une nouvelle chaîne de foule qui permettrait aux développeurs de modifier plusieurs des caractéristiques programmées originales de Bitcoin. D’une manière générale, l’argument en faveur de Bitcoin Cash est qu’en permettant une augmentation de la taille du bloc, plus de arrangement peuvent être traitées a l’intérieur du même laps de temps. Ceux qui s’opposent à Bitcoin Cash soutiennent que l’augmentation de la taille du bloc augmentera les demandes de stockage bande passante et, en fait, le prix des fans normaux. Cela pourrait conduire à une centralisation accrue, ce que Bitcoin a voulu éviter. Bitcoin Cash n’a pas une équipe de développement tel que Bitcoin. Il y a maintenant de multiples équipes indépendantes de développeurs.