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Transcription modifiée d’une conférence téléphonique ou d’une présentation sur le mérite SI.N 29.-20.30 15.00 GMT



1er mai 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée d’une conférence téléphonique ou d’une présentation sur les résultats de Silvergate Capital Corp le mercredi 29 avril 2020 à 15 h 00 GMT * Alan J. Lane * Antonio R. Martino * Benjamin C. Reynolds Bonjour et bienvenue à Silvergate Conférence téléphonique du premier trimestre 2020 de Capital Corporation. (Instructions de l’opérateur) Pour rappeler que cette conférence téléphonique est enregistrée. J’aimerais maintenant transférer l’appel à Shannon Devine, qui est Silvergate Investor Relations. Shannon, allez-y. Merci, opérateur, bonjour à tous. Nous apprécions votre participation à l’appel de revenus pour le premier trimestre 2020. J’ai le président et chef de la direction Alan Lane ici aujourd’hui; Tony Martino, notre directeur financier; et Ben Reynolds, vice-président, développement de l’entreprise, vice-président exécutif et Silvergate Bank. Pour rappel, le rappel pour appeler est disponible à 23 h 59. Heure de l’Est le 13 mai 2020. La rediffusion est également disponible dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web. De plus, un curseur pour compléter la discussion d’aujourd’hui est disponible dans la section IR de notre site Web. Avant de commencer, je voudrais rappeler à tout le monde que cette invitation peut contenir certaines déclarations qui sont des déclarations prospectives au sens de la Private Securities Litigation Act. Il s’agit notamment de commentaires sur les attentes, les convictions, les estimations, les plans et les perspectives futurs de la direction. De telles déclarations sont sujettes à un certain nombre de risques, d’incertitudes et d’autres facteurs, y compris la pandémie de COVID-19, qui peuvent entraîner des différences réelles entre les résultats réels et ceux mentionnés ou impliqués dans ces déclarations. Ces risques et autres facteurs sont divulgués à la Securities and Exchange Commission dans nos rapports périodiques et actuels archivés. Nous n’avons aucune obligation de mettre à jour ces déclarations prospectives. De plus, lors de l’appel d’aujourd’hui, nous discuterons de certaines mesures non conformes aux PCGR qui, à notre avis, seront utiles pour évaluer notre rendement. La présentation de ces informations supplémentaires ne doit pas être considérée isolément ni substituée aux résultats préparés conformément à la pratique générale américaine. Un rapprochement de ces mesures non-GAAP avec les mesures GAAP les plus comparables se trouve dans le compte de résultat. À ce stade, j’appelle Alan.Alan J. Lane, PDG, PDG de Silvergate Capital Corporation [3]Merci Shannon et bonjour à tous. Au cours de la journée, je ferai le point sur nos opérations et les mesures que nous avons prises pour garantir la sécurité de nos employés et un service ininterrompu à nos clients, compte tenu de la propagation rapide de la pandémie de COVID-19. J’examinerai ensuite les résultats et le succès du premier trimestre alors que nous poursuivons la croissance de Silvergate Exchange Network, notre système de paiement mondial connu dans le monde entier sous le nom de SEN. Tony examine de plus près nos résultats financiers, puis nous ouvrons un appel à vos questions. Ben Reynolds est également avec nous aujourd’hui pour la section Q&R de l’appel. Je veux commencer par remercier tous nos employés pour leur travail acharné et leurs efforts pendant une période vraiment difficile, car la pandémie de COVID-19 a considérablement changé notre travail et nos vies. La première priorité est la sécurité de nos employés, et je suis reconnaissant à la Porte d’Argent pour maintenir un solide plan de continuité des activités et des tests réguliers pour assurer l’efficacité du plan. Nos tests les plus récents pour la partie pandémique de notre plan de continuité des activités ont eu lieu en septembre de l’année dernière, et cela a permis à notre équipe de déplacer rapidement la plupart de nos employés vers un environnement de travail à distance tout en maintenant nos opérations en toute transparence. Nous nous engageons également à soutenir les clients et les communautés locales pendant cette période difficile. En conséquence, nous avons lancé une facilitation de paiement pour les emprunteurs affectés par COVID-19 et établi des relations de référence pour ceux qui demandent de l’aide dans le cadre du programme de protection des chèques de paie de la SBA. Nous restons déterminés à travailler en partenariat avec nos clients pendant cette période difficile et à faire notre part pour faire avancer l’économie. Bien que la durée de la pandémie et son impact sur l’économie soient incertains, nous avons pris les mesures nécessaires pour préparer Silvergate à un éventuel ralentissement économique depuis un certain temps. Il y a plus d’un an, nous avons lancé des mesures mesurées pour protéger l’entreprise contre la baisse des taux d’intérêt tout en maintenant des normes d’assurance strictes et un bilan prudent. Au cœur de notre culture se trouve une méthode disciplinée d’assurance et de prêt qui a mis en place des procédures pour garantir le maintien de la cote de crédit globale de notre portefeuille de prêts. Une approche prudente est évidente dans nos portefeuilles immobiliers commerciaux et multi-tailles avec une valeur de prêt moyenne pondérée de 53% et des propriétés résidentielles unifamiliales avec une valeur de prêt moyenne pondérée de 54%, et nous avons également une position de capital et de liquidité solide, ce qui nous donne une confiance réelle dans un environnement aussi incertain. . À la fin du trimestre, le ratio de capital total basé sur le risque de Silvergage était de 26,05% et sa liquidité au bilan était de 1,1 milliard de dollars en espèces, en espèces et en titres de placement disponibles à la vente à la juste valeur marchande, soit 49% de notre actif total. nous avons investi nos bilans dans le ralentissement économique, nous avons également mis Silvergage pour réussir dans le monde numérique car nous sommes devenus un fournisseur leader de solutions et de services d’infrastructure financière innovants pour les acteurs de la monnaie numérique. Nous pensons que Silvergate est la première banque au monde à avoir introduit un ancien système financier qui, historiquement, ne fonctionne que pendant les heures normales de bureau cinq jours par semaine, 24/7, 365 marchés qui ne dorment jamais. Cela est particulièrement important aujourd’hui, compte tenu de la dislocation qui a eu lieu non seulement dans le secteur bancaire traditionnel, mais aussi dans toutes les principales classes d’actifs qui ont connu une volatilité extrême. Surtout, les besoins éducatifs spéciaux offrent un avantage essentiel à nos clients institutionnels car ils leur permettent de transférer des dollars américains vers des bureaux de change numériques en temps quasi réel en fournissant une efficacité du capital et la possibilité de négocier des classes d’actifs 24 heures par jour, 7 jours par semaine. Nos clients du Fonds SEN qui ont des besoins éducatifs spéciaux ont un avantage concurrentiel sur les autres fonds spéculatifs qui n’ont pas de besoins éducatifs spéciaux parce que nos clients peuvent transférer de l’argent de temps en temps, ce que les non-clients ne peuvent pas. Et en conséquence, le capital de nos clients est plus efficace. Ce ne sont pas des transferts de cahier des charges entre les clients Silvergate existants, et parce que vous devez être un client de dépôt Silvergate pour utiliser le service SEN, ces dépôts ne quitteront pas Silvergate lorsqu’ils seront transférés de client à client. Comme le montre la diapositive 5, la plateforme de monnaie numérique a poursuivi son impressionnante expansion au premier trimestre. Nous avons augmenté nos clients nets en monnaie numérique de 38% en glissement annuel à 850, tandis que notre nouvelle base de clients en monnaie numérique est restée très solide, avec plus de 200 clients vendus et soumis à notre processus d’intégration. La valeur de SEN pour nos clients institutionnels, ainsi que l’avantage concurrentiel de la plate-forme et l’impact sur le réseau, sont justifiés uniquement par les transferts SEN de 17,4 milliards de dollars effectués au cours du premier trimestre et par les besoins de plus de 31000 besoins en éducation spécialisée. Les deux indicateurs affichent une croissance de plus de 100% depuis le dernier trimestre 2019. Bien que notre croissance du nombre de nouveaux clients en monnaie numérique ait eu un impact sur la vigueur du quatrième trimestre, nous pensons également que la préférence des clients pour les transactions numériques plutôt que manuelles a également été affectée par la croissance des bénéfices boursiers SEN, le volume des transactions de Silvergate ayant augmenté de 118%, contre 75% de croissance trimestrielle du volume de Bitcoin. Le produit des commissions sur la monnaie numérique a augmenté de 92% pour atteindre 1,7 million de dollars par rapport au premier trimestre de 2019, la demande pour nos solutions de gestion de la trésorerie et nos services de change de devises et de dépôt ayant reçu plus d’activité de transaction de la part de nos clients en monnaie numérique. Vous vous souvenez peut-être que Silvergate a mis à niveau son système de gestion de trésorerie vers Finastra en 2019 afin que nous puissions fournir à nos clients des solutions de gestion des câbles conformes à l’API tout en augmentant la fonctionnalité sans augmenter le personnel. Nous avons vu plus de clients adopter cette plateforme au cours du trimestre et les augmentations correspondantes des revenus de commissions. En outre, la demande de services de change a été forte au cours du trimestre et nous pensons que nous sommes encore aux premiers stades de développement de ce portefeuille de produits. Alors que nous continuons à développer notre clientèle institutionnelle, nous pensons que les besoins en éducation spécialisée continueront de croître et permettront à Silvergate de développer avec succès de nouveaux produits pour répondre à nos besoins. Pour ce point, je suis très enthousiasmés par le lancement de l’entreprise son effet de levier, ce qui donne aux clients des banques la possibilité d’obtenir des prêts en dollars américains, qui assure Bitcoin. Le produit utilise des besoins éducatifs spéciaux pour financer les prêts et traiter les remboursements en temps réel 24 heures par jour, 7 jours par semaine. Nous utilisons les mêmes normes d’assurance strictes qui nous ont bien servis pendant des années pour cette nouvelle initiative de crédit et avons approuvé 12,5 millions de dollars de prêts Bitcoin garantis au cours du premier trimestre. Je souligne que nous sommes actuellement encore dans la phase pilote et nous attendons avec impatience le lancement plus complet du produit au second semestre 2020. Plus important encore, cela démontre davantage la culture innovante de Silvergate et sa volonté de répondre aux besoins de nos clients. Au fil du temps, SEN Leverage voit une forte croissance comme locomotive. De plus, nous continuerons d’investir dans le développement de nouveaux produits tout en nous efforçant d’améliorer à la fois la valeur de l’éducation spécialisée et son avantage concurrentiel. Sur ce, je voudrais maintenant appeler Tony pour un aperçu plus détaillé de notre financement financier. résultats .—————————————————- ——————————– Antonio R. Martino, directeur financier de Silvergate Capital Corporation [4]————————————————– —————————— Merci Alan et bonjour à tous. Ce matin, Silvergate a déclaré un bénéfice net du premier trimestre de 4,4 millions de dollars, ou 0,23 $ par action diluée, contre 3,6 millions de dollars et 0,19 $ par action diluée au quatrième trimestre de 201. La valeur comptable tangible par action a augmenté à 13,11 $ à la fin du trimestre. , a augmenté de 16% par rapport à l’année précédente. Passage à la diapositive 6. Au premier trimestre, les dépôts ont augmenté de 188,3 millions de dollars, ou 10,4%, pour atteindre 2 milliards de dollars par rapport au quatrième trimestre de 201. Les dépôts ne portant pas intérêt se sont élevés à 1,7 milliard de dollars, ou 87,1%. Du total des dépôts au 31 mars 2020. L’augmentation du total des dépôts par rapport au trimestre précédent reflète les changements dans les niveaux de dépôt de nos clients en monnaie numérique. L’augmentation du total des dépôts déposés après le 31 mars 2019 reflète une augmentation nette de 141,3 millions de dollars de certificats de dépôt à terme liés à la stratégie de couverture, ainsi que des changements dans les niveaux de dépôt de nos clients en monnaie numérique. Nous avons continué de réduire le coût des certificats de dépôt transférables facturables en appelant et en envoyant certains de ces dépôts à un prix inférieur, prolongeant ainsi leur durée. Au 31 mars 2020, la valeur nominale de nos certificats de dépôt à terme requis était de 142,6 millions de dollars. Le coût global était de 1,92% et la durée restante était de 60 mois. Cela se compare à un solde de 325 millions de dollars avec un coût global de 2,29% et une durée résiduelle de 56 mois au 31 décembre 2019. Notre coût de dépôt moyen pondéré pour le trimestre était de 87 points de base. un total de 81 points de base liés aux CD transmis lisibles. Sur le total, 81 points de base, 46 points concernaient des frais de 2,1 millions de dollars engagés pour la lecture d’une partie des CD, et les 35 points de base restants étaient dus au coût total du transport des CD tout au long du trimestre. Cela se compare au coût moyen pondéré des dépôts, qui était de 84 points de base au quatrième trimestre de 2019, dont 78 points de base liés aux intérêts et frais sur les CD transférables. Cela est également comparé au coût moyen pondéré des dépôts, qui était de 8 points de base au premier trimestre de 2019, lorsque nous n’avions pas de CD négociés amovibles. Passons à la diapositive 7. La marge nette d’intérêts au premier trimestre était de 2,86%, contre 2,97%. La baisse au premier trimestre est attribuable à la fois aux baisses des taux d’intérêt des fonds fédéraux au cours des trois derniers trimestres et à 2,1 millions de dollars de commissions, soit une baisse d’environ 39 points de base au premier trimestre. transmis la lecture et la republication des CD. Nos frais de fonds sont restés stables à 94 points de base par rapport au trimestre précédent, car l’augmentation des frais pour les appels de CD transférés a compensé la baisse des coûts des taux d’intérêt de CD transférés au niveau des taux d’intérêt et du volume et une combinaison favorable de 100,9 millions de dollars supplémentaires en dépôts sans intérêt moyens au premier trimestre de 2020. millions d’euros de taux d’intérêt nominaux, soit un gain net de 8,4 millions de dollars, enregistré sur une période résiduelle moyenne pondérée de 4,1 ans. Ces taux d’intérêt avaient un taux de rendement initial de 2,5% par rapport au LIBOR à un mois et à trois mois et ont été vendus à un LIBOR moyen pondéré calculé de 94 points de base, le blocage donnant un rendement positif sur la période restante d’origine. Nous avons toujours un taux d’intérêt nominal de 200 millions de dollars avec un prix de prêt de 2,25% par rapport au LIBOR à un mois et une échéance résiduelle de 9,3 ans. Maintenant revenu non lié à l’intérêt pour la diapositive 8. Les revenus d’intérêts pour le premier trimestre par rapport à 2020 se sont élevés à 4,9 millions de dollars, soit une augmentation de 1,8 million de dollars par rapport à 3,1 millions de dollars au quatrième trimestre de 2019 et une diminution de 2,9 millions de dollars par rapport à 7,9 millions de dollars au premier trimestre de 2019. La principale raison de la croissance au cours du trimestre combiné a été de 1,2 million de dollars. un gain sur la vente de titres et un gain sur l’allégement de dette de 925 000 $ liés à la résiliation du paiement anticipé quinquennal de 64 millions $ de FHLB, qui a été émis et remboursé au cours du trimestre. En excluant un gain d’impôt de 5,5 millions de dollars sur la vente du portefeuille de prêts aux bureaux et aux entreprises de San Marcos, qui a été finalisé en mars 2019, les revenus autres que d’intérêts ont augmenté de 2,6 millions de dollars, ou 109%, par rapport au trimestre de l’exercice précédent. Cette augmentation est principalement attribuable aux gains sur la vente des titres discutés précédemment et aux gains sur l’annulation de la dette, ainsi qu’à une augmentation des frais liés aux dépôts de 779 000 $ ou 79%, partiellement compensée par une diminution de 689 000 $ des frais hors bilan. Transfert des valeurs de dépôt. Le 9, les investissements autres que d’intérêts se sont élevés à 13,9 millions de dollars au premier trimestre 2020, contre 13,7 millions de dollars au quatrième trimestre 2019 et 13,5 millions de dollars au premier trimestre 2019. en raison de la hausse des salaires et des avantages sociaux, des communications et du traitement des données, compensée par une baisse des services professionnels. D’après le calcul 10. Le portefeuille total était de 964 millions de dollars, soit un rendement de 2,7% au premier trimestre, soit 67 millions de dollars du total du bilan. 898 millions de dollars à la fin de 2019, avec un rendement correspondant de 2,68% au quatrième trimestre de 201. Notre portefeuille, combiné à la trésorerie, représentait 49% de l’actif total à la fin du premier trimestre, avec un solde combiné de 1,1 milliard de dollars. Au cours du premier trimestre, nous avons acheté pour 85,8 millions de dollars de prêts municipaux de haute qualité en franchise d’impôt. Ces obligations étaient toutes à taux fixe avec une note de 1 A ou mieux. La valeur de nos prêts au 31 mars 2020 était de 1,1 milliard de dollars, soit une augmentation de 7% par rapport au trimestre lié et une augmentation de 32% par rapport au premier trimestre de 2019. L’augmentation par rapport au quatrième trimestre 2019 est due à une augmentation des prêts hypothécaires et des prêts correspondants unifamiliaux. Dans l’ensemble, la qualité du crédit du portefeuille de prêts est solide, nos actifs non performants totalisant 5,1 millions de dollars, ou 22 points de base, au 31 mars 2020. Il s’agit d’une diminution de 783 000 $ par rapport à 5,9 millions de dollars ou 28 points de base d’actifs inefficaces. les actifs que nous avions au 31 décembre 2019.À l’annexe 11, vous trouverez une ventilation des ratios prêt / valeur pour la plupart des prêts dans l’entité faisant l’objet d’un investissement. Comme Alan l’a mentionné plus tôt, nous avons géré les ratios prêt / valeur de nos prêts immobiliers à des niveaux relativement bas en fournissant une garantie importante contre les pertes en cas d’insolvabilité. Notre niveau de garantie a contribué à atteindre un niveau de charge historiquement bas et est l’un des facteurs clés soutenant notre niveau actuel de provision pour pertes sur prêts. Dans la diapositive 12, nous avons fourni une ventilation plus détaillée des biens immobiliers par type de garantie. Notre exposition totale aux prêts garantis d’accueil et de détail s’élevait à 108 millions de dollars à la fin du trimestre. La valeur moyenne pondérée des prêts était de 40,2% pour l’accueil et de 50,2% pour le commerce de détail. Une provision pour pertes sur prêts de 367000 $ a été comptabilisée au premier trimestre, ce qui est inférieur à celui du quatrième trimestre de 2019. Le niveau de la provision du premier trimestre était fondé sur une croissance modeste des soldes du portefeuille de prêts, sur nos antécédents de crédit solides et sur des remboursements de prêts minimes, et a été largement influencé par des marges de prêt-à-valeur faibles ou modérées dans les prêts immobiliers commerciaux et multiconfessionnels et les prêts résidentiels unifamiliaux. entre 50% à moyen terme. Bien qu’il y ait une incertitude importante dans l’environnement actuel en raison des effets de la pandémie de COVID-19, nous pensons que le ratio prêt / valeur relativement faible combiné à une faible exposition aux secteurs de la vente au détail et de l’hôtellerie offre une probabilité de pertes plus faible si notre portefeuille fait défaut. Nous avons travaillé en étroite collaboration avec les emprunteurs pour fournir le soutien nécessaire dans les circonstances actuelles. Depuis le 24 avril 2020, nous avons reporté le paiement à 22 de nos emprunteurs hypothécaires commerciaux et de tailles multiples. 5 nos emprunteurs unifamiliaux; et 2 de nos emprunteurs commerciaux et industriels pour une valeur totale de prêt de 109,1 millions de dollars. Diapositive à diapositive 13. Le ratio d’endettement des fonds propres de première catégorie était de 10,98% au niveau de l’entreprise et de 10,33% au niveau des banques, avec un ratio bancaire bien supérieur. Le ratio minimum de 5% est considéré comme bien activé en vertu de la réglementation bancaire fédérale. Le ratio de fonds propres total basé sur le risque de 26,05% reflète le fait qu’une grande partie de nos dépôts sont en espèces et en titres de haute qualité et très liquides. Notre ratio prêts / dépôts était de 55,64% à la fin du trimestre, soit 2% de moins qu’à la fin de 2019, lorsque la croissance des dépôts de 10% dépassait la croissance des prêts de 7% au cours du trimestre. Je voudrais renvoyer l’appel à Alan pour terminer les remarques .—————————————– ———————————— Alan J. Lane, président et chef de la direction de Silvergate Capital Corporation [5]————————————————– —————————— Merci, Tony. Je voudrais réaffirmer un instant que nous restons déterminés à travailler en partenariat avec nos clients en cette période difficile et à faire notre part pour faire avancer l’économie. Nous sommes reconnaissants envers nos employés et nos clients enthousiastes qui continuent de démontrer leur flexibilité et leur capacité à créer des entreprises malgré les défis auxquels ils sont confrontés. L’expansion enregistrée dans notre environnement de monnaie numérique au cours du premier trimestre a été sans précédent, mais nous pensons également que la croissance continuera d’être non linéaire. Le prix quotidien moyen dans les pays Bitcoin était presque stable au premier trimestre par rapport au quatrième trimestre, tandis que le nombre de transactions Bitcoin a augmenté d’environ 75% sur la même période. La situation du marché pour les prix du Bitcoin s’est également produite à la mi-mars, entraînant le dénouement des positions sur le marché plus large des devises numériques et davantage de fonds détenus par les investisseurs institutionnels à la fin du trimestre. À ce titre, il nous est difficile d’estimer les soldes de l’activité de monnaie numérique et des dépôts connexes au deuxième trimestre et au-delà. Malgré le développement du marché des changes numériques, nous nous attendons à ce que nos clients continuent d’allouer du capital à la classe d’actifs. Après tout, nous continuerons de nous concentrer sur le développement de notre entreprise et l’expansion de notre environnement d’exploitation en nous concentrant sur les choses que nous gérons. Merci encore pour votre journée. Sur ce, je voudrais demander à l’opérateur d’ouvrir les lignes pour toutes les questions. Opérateur? ============================================== =============================== Questions et réponses ————— – ———————————————— – ————- Opérateur [1]————————————————– —————————— (Mode d’emploi) Aujourd’hui, notre première question vient de Joseph Vaf de Canaccord .—- —– ——————————————— —– ——————— Joseph Anthony Vafi, Canaccord Genuity Corp., Département de recherche – Analyste [2]————————————————– —————————— J’ai pensé que nous pourrions peut-être passer du côté Bitcoin en premier. De toute évidence, Bitcoin a fait preuve de beaucoup de flexibilité, et je pense que c’est une chose positive pour votre modèle commercial. Alan, je pense que vous avez donné peu d’informations sur la force du bitcoin et ce que vous voyez jusqu’à présent au deuxième trimestre. Je me demandais si vous pouviez simplement passer en revue certains des points positifs et peut-être certains des négatifs de l’augmentation du prix du Bitcoin ici en ce qui concerne vos initiatives et ce sur quoi vous travaillez .——— ————- ————————————- ————- ——– Alan J. Lane, PDG, PDG et chef de la direction de Silvergate Capital Corporation [3]————————————————– —————————— Varma. Merci, Joe. Puisque Tony et moi parlons déjà beaucoup ici, je pense que je vais laisser Ben réfléchir à la première question. Ben? ———————————————— – —————————– Benjamin C. Reynolds, Silvergate Capital Corporation – VPE [4]————————————————– —————————— Merci, Alan. Oui, je pense que cela vaut la peine de mentionner depuis la porte que Silvergate ne possède aucun bitcoin ou autre monnaie numérique. Comme vous le savez, Joe, nous facilitons le transfert du dollar américain. Cela n’a donc pas d’impact immédiat sur votre bilan ou vos revenus, si vous voulez. Cependant, il est important pour notre entreprise que la classe d’actifs soit solide et arrive à maturité. Et je pense que nous l’avons vu ici en 2020. L’industrie a abordé certains des événements qui ont eu lieu au premier trimestre autour du volume et de la volatilité. Nous avons certainement vu des volumes d’échanges et notre forte position sur le marché a conduit à une forte utilisation de SEN. Je pense que les volumes de négociation de Bitcoin ont augmenté de 75% et les volumes de transactions de 118%. Cela montre donc que les clients utilisent notre système plus que jamais. Ce que nous avons toujours remarqué, et Alan l’a également mentionné, c’est que le prix des monnaies numériques est difficile à estimer ou à corréler avec nos dépôts, car nous avons un vaste écosystème de bourses et d’investisseurs institutionnels, dont beaucoup poursuivent des stratégies de négociation différentes dans la classe d’actifs. Alors que la volatilité s’est redressée en mars, les dépôts ont augmenté de façon assez importante au cours du trimestre de 447 millions de dollars. À l’avenir, nous pensons que nos clients distribueront de l’argent à la classe d’actifs de manière très sensée. Et donc globalement quoi – et c’est donc en quelque sorte notre vision d’avenir. La dernière chose que je dirais à cet égard est que – ce que nous avons vu, c’est que lorsque le prix augmente, il offre plus d’intérêt de segments d’investisseurs qui ne le sont peut-être pas – il n’y a peut-être pas d’allocation aux actifs numériques. Et donc en général, pendant les périodes de hausse des prix, vous voyez également une expansion institutionnelle en termes de nombre de personnes entrant dans l’espace, et nous pensons que nous sommes également en bonne position pour le faire .—— —————- —————————————————- ——– Joseph Anthony Vafi, Canaccord Genuity Corp., analyste de recherche [5]————————————————– —————————— OK. C’est utile. Seulement – et puis suite à SEN Leverage, c’est formidable de voir des progrès là-bas. Comment – comment la volatilité des prix du bitcoin fonctionne-t-elle beaucoup mieux maintenant? Est-ce que cela a changé la feuille de route ou l’introduction du levier SEN ici, le plan de cette année? ————————– ———————— ————————– —- Alan J. Lane, PDG, PDG et chef de la direction de Silvergate Capital Corporation [6]————————————————– —————————— Ouais. Joe, c’est encore Alan. Permettez-moi de peser, puis voyons si Ben a des commentaires de suivi. L’une des choses que nous voulions essayer en tant que pilote était les mécanismes que nous avons – nous surveillons le prix des garanties Bitcoin et faisons ensuite des « appels de marge » ou les nôtres – si notre client couvre les lacunes en matière de garanties et / ou si nous devons effacer les garanties Bitcoin. Afin de vraiment tester cela, vous devez voir une certaine instabilité dans la classe d’actifs. Et quand Ben vient de se séparer, nous avons vu pas mal d’instabilité au premier trimestre. Et je suis heureux de dire que le club a bien fonctionné. Et donc nous voyons que nous voyons que nous avons prouvé le concept, et maintenant il s’agit simplement de continuer à mesurer, à déployer régulièrement, à être conscient des risques, etc. Cependant, nous ne voyons aucun changement immédiat à la feuille de route. Avez-vous quelque chose à ajouter? ————————————————— ————————— Benjamin C. Reynolds, Silvergate Capital Corporation – VPE [7]————————————————– —————————— Ouais. Je veux dire, quand vous pensez à nos clients d’investisseurs institutionnels, l’une des dernières choses qu’ils veulent faire est de connaître leur position. Et lorsque vous pensez à un produit, l’une de ses principales caractéristiques est les besoins éducatifs spéciaux et la capacité de nos clients à apporter des garanties de transfert 24 heures sur 24 pendant les périodes de tempête. Surtout, parce qu’il concerne l’endettement SEN, nous avons permis d’emprunter des retraits et des remboursements via l’API 24 heures sur 24, 7 jours sur 7. Et nous pensons donc vraiment que cette fonctionnalité est essentielle à une époque comme mars, car nos clients peuvent finalement atteindre l’efficacité du capital et dégager des positions éventuellement ailleurs pour faire ces exigences de marge. Et comme Alan l’a dit, nous avons été très satisfaits de la performance du premier trimestre .—————————– —- ——————————————– -Joseph Anthony Vafi , Canaccord Genuity Corp., analyste de recherche [8]————————————————– —————————— Grand. Et puis peut-être juste une rapide finale. Je sais que vous n’offrez pas vraiment de résultats d’orientation pour le moment. Mais je me demandais si vous auriez des réflexions de haut niveau sur l’endroit où vous verrez la marge d’intérêt nette ici pour le reste de 2020 .———————— ——— —————————————– —— Alan J. Lane, Silvergate Capital Corporation – PDG, PDG et administrateur [9]————————————————– —————————— Ouais. Joe, merci pour la question. Je pense que c’est le bon moment pour demander à Tony de peser. Tony? ——————————— ———————————————– Antonio R. Martino, Silvergate Capital Corporation – talousjohtaja [10]————————————————– ——————————Joo. Toki, Joe. Joten nettokoromarginaalilla ensinnäkin se oli – haluan kommentoida, että välitetty CD-soittopalkkio vaikutti siihen, kuten totesin. Joten meillä oli 2,1 miljoonan dollarin palkkio soittaaksesi ja levittääksesi osa välittämästämme CD-levystämme. Se oli osa suojausstrategiaamme, nimitettävää ominaisuutta, alennamme edelleen kustannuksia. Joten sillä oli noin 39 peruspisteen vaikutus. Joten jos suljet tämän vaikutuksen pois, normalisoituneen nettovarallisuuden nettoarvomme oli noin 3,25%, joka oli melko yhdenmukainen viimeisen vuosineljänneksen kanssa. Ja on olemassa useita päättäväisiä toimia, joita ryhtyimme korkojen laskiessa maaliskuussa, mitä korosimme lehdistötiedotteessa. Joten me – ensinnäkin, myimme 200 miljoonaa dollaria kerroksistamme, mikä on puolet kokonaiskorkotasoistamme, ja lukitsimme edun, joka on noin 0,5 miljoonaa dollaria vuosineljänneksestä eteenpäin koko keston ajan – näiden kerrosten jäljellä oleva käyttöikä. Olemme – myös – vähentäneet välittämämme CD-levyjen saldoa vuoden lopun 325 miljoonasta dollarista 143 miljoonaan dollariin vuosineljänneksen lopussa ja laskaneet rahoituskustannukset 192 peruspisteeseen.Niin – ja sitten viimeinkin, aloitimme hyvin myöhään vuosineljänneksellä, viime viikolla ei ollut todellista vaikutusta vuosineljännekseen, mutta aloimme sijoittaa korkealaatuisiin kuntalainoihin. Lisäsimme noin 85 miljoonaa dollaria salkkuun heti vuoden lopussa, ja se tehtiin osittain – osana myyntiä, mutta myös täydentämään NIM: ää. Joten näiden kohteiden kokonaisvaikutus, vaikka emme yleensä halua antaa ohjeita, koska niin monet liikkuvat osat vaikuttavat NIM: ään, sanoisin, että nämä tekijät antavat meille lähtöpisteen, joka on noin 315 peruspistettä menossa vuosineljännekseen, plus tai miinus 5. Ja tämä edellyttää, että emme soita välitettyjä CD-levyjä edelleen, koska pidämme aina tätä joustavuutta. Joten yhteenvetona, kuten olemme tehneet aikaisemmin, meillä on useita vipuja NIM: n hallintaan, emmekä epäröi käyttää näitä vipuja mahdollisuuksina .———- ————————————————– ——————– Operator [11]————————————————– —————————— Seuraava tänään kysymyksemme tulee Eugene Koysmanilta Barclaysista .——– ————————————————– ———————- Eugene Koysman, Barclays Bank PLC, tutkimusosasto – tutkimusanalyytikko [12]————————————————– —————————— On selvää, että erityisopetuksen määrä ja digitaalisiin valuuttoihin liittyvät talletukset ovat kasvaneet melko voimakkaasti ensimmäisellä neljänneksellä. Voitko antaa meille värejä talletuksien kehityksestä ja erityisopetuksen tarpeista toistaiseksi toisella vuosineljänneksellä huhtikuun aikana? Have you seen the same kind of trends? Or has that [slowed] a bit?——————————————————————————–Alan J. Lane, Silvergate Capital Corporation – President, CEO & Director [13]——————————————————————————–Sure. Eugene, this is Alan. Thanks for joining, and thanks for the question. While, as Tony just mentioned, we typically don’t provide guidance on a forward-looking basis, a couple of comments that we can make on the first quarter, which will provide some insight. From a deposit level standpoint, if you dig in and look at like the average balance of the deposits versus the period end, you can see that our — the average deposits only grew by about $100 million, while the period end number was up, as Ben mentioned, almost $450 million. So that gives you some insight into the late quarter surge. We have seen a portion of those deposits leave the bank. We’re still up over year-end. But part of the reason that we, in fact, characterized this as institutional investors holding more cash at quarter end was because of what we did see in terms of the surge in March and then a little bit of outflow now here in the first month of the second quarter.And then the other part of your question as it relates to SEN transaction volumes, we typically don’t share like monthly information. But what I can tell you is in the first quarter, every month was higher than the previous month. And so it would not be a correct read to look at it and assume that all of that growth happened in the month of March. It was essentially each month of the quarter, we were setting a new monthly record.Ben, did you have anything to add to that?——————————————————————————–Benjamin C. Reynolds, Silvergate Capital Corporation – EVP [14]——————————————————————————–I think that’s it, yes, nothing to add.——————————————————————————–Eugene Koysman, Barclays Bank PLC, Research Division – Research Analyst [15]——————————————————————————–That’s very helpful. Also, can you talk to the client reception of your SEN Leverage product? Have they — have the clients been receptive in terms of pricing? And…——————————————————————————–Alan J. Lane, Silvergate Capital Corporation – President, CEO & Director [16]——————————————————————————–Yes. I’ll let Ben address that. I’ll just say upfront that because we are in the pilot, we have a very limited sample size. But Ben, do you want to provide any color?——————————————————————————–Benjamin C. Reynolds, Silvergate Capital Corporation – EVP [17]——————————————————————————–Yes. I mean I think as you look across the industry, there’s a number of companies out there that are providing leverage that’s slightly different than what we’re doing. But their reports are showing that demand is strong. And we know that historically speaking, if you wanted to trade the asset class, you had to have both U.S. dollars and digital currencies on platform on exchange. And so if you were using — if you were trading at 5 different exchanges, that’s quite a bit of capital that you have to have spread across 5 different exchanges. And so — and in talking with exchanges, we know that they have a lot of demand for their customers that are looking for leverage and capital efficiency. And so if you think about — there’s a few firms that are starting to come into the prime brokerage space, but there really isn’t that large institutional player that’s doing that. And so the demand has been strong. As Alan mentioned, it is a pilot, and so we are continuing to do market research and understand what are the key factors that our clients are looking for there. But overall, demand and interest has been very high.——————————————————————————–Operator [18]——————————————————————————–Our next question today is coming from Michael Schiavone from KBW.——————————————————————————–Michael George Schiavone, Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division – Associate [19]——————————————————————————–Can you guys please share how much of the deposit build was related to new customers in the quarter?——————————————————————————–Alan J. Lane, Silvergate Capital Corporation – President, CEO & Director [20]——————————————————————————–Yes, Michael, this is Alan. We typically don’t break out that level of detail. We do share the — both the number of customers and the deposit levels by type. And we break that down into exchanges, institutional investors and then all other. And so you can see a little bit that way. But typically, what we find is that as we onboard new customers, it takes a little while for them to actually get the deposits moved over. And so what we see on a kind of a rolling quarter basis is that we’ll see some growth, some very modest growth from new customers, plus growth from customers that had maybe onboarded the prior quarter. And then the rest of it is just fluctuations amongst individual accounts based on — in large part, on some of the volatility that we were talking about earlier.——————————————————————————–Michael George Schiavone, Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division – Associate [21]——————————————————————————–Okay. That’s helpful. And on credit, what are some of the qualitative assumptions that you guys made to drive the increase in the reserve? And how comfortable are you with the credit outlook today?——————————————————————————–Alan J. Lane, Silvergate Capital Corporation – President, CEO & Director [22]——————————————————————————–Yes, that’s a great question. And I think I’ll turn that one over to Tony. Tony?——————————————————————————–Antonio R. Martino, Silvergate Capital Corporation – CFO [23]——————————————————————————–Sure. Thanks, Alan. So Michael, on credit, certainly, the COVID impact is kind of in everyone’s frame. In terms of our provision, when we go back and look at our allowance for loan losses where our provision is at 96 basis points, it’s up modestly versus year-end, the biggest factor in determining our allowance is really the expectation of loss given default. And as you know, all of — the majority of our loans, substantially all of them, are collateralized by real estate. And we’ve traditionally maintained very conservative lending standards and low LTVs, which provides extra coverage in the event of default. So to answer your question directly, the driver of the increase really is more of the loan volume. We do — we already — given our pretty low de minimis loss history over the last several years, most of our reserve is already driven by qualitative factors. So the move this quarter, not really impacted by that. But we’re — again, given our loan-to-value ratios and when you look at the sector, a lot of the significant increases are really driven by the unsecured portfolios, so we feel pretty good about where our provision is.——————————————————————————–Michael George Schiavone, Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division – Associate [24]——————————————————————————–Okay. And do you guys have any updated thoughts on fee growth opportunities from the Silvergate Exchange Network? And as a follow-up, are there any new products or services you guys are considering that we should consider as future growth opportunities?——————————————————————————–Alan J. Lane, Silvergate Capital Corporation – President, CEO & Director [25]——————————————————————————–Sure, Michael. This is Alan. As far as fee income goes, as we shared in the earnings release, fee income was up. I’m happy to say that it was essentially either flat or up in every individual category, the way we split out the fee income components between SEN participation fees, transactional fees for using the broader bank cash management services, wire transfers, ACH, et cetera as well as foreign currency exchange. And so all categories were up and/or flat, I should say. But we didn’t have any category that was down in the first quarter. And then as far as new products, we’ve been talking a while about providing custody and settlement services for digital assets. That is still an ongoing project. We don’t have any product announcements to make at this time. We are very focused on continuing to complete the pilot for SEN Leverage and eager to get that more broadly distributed in the second half of this year. And then — but the custody and settlement project is coming right behind it. So while we don’t expect to have any impact from that product offering this year, we certainly are thinking about the potential benefits of providing that service for our customers as we move through the end of this year and into 2021.——————————————————————————–Operator [26]——————————————————————————–Our next question today is coming from Ryan Todd from The Block Research.——————————————————————————–Ryan Todd;The Block;Analyst, [27]——————————————————————————–I hope everyone is staying safe there. I’m wondering if you could speak a bit to the company’s outlook on stablecoins. So it’s my understanding that Silvergate works with a majority, if not all, the core U.S. stablecoin issuers. But I’m wondering if there are other opportunities out there to capture share to better service that market. And then a quick follow-up to that, also curious with the latest changes to the Libra white paper, if there’s any interest from Silvergate in working with that initiative going forward.——————————————————————————–Alan J. Lane, Silvergate Capital Corporation – President, CEO & Director [28]——————————————————————————–Yes, Ryan. Thanks for joining, and thanks for the question. Yes, we obviously follow the stablecoin market very closely. And as you mentioned, we do provide banking services for the stablecoin issuers in the United States that are the regulated stablecoin platforms. And as far as how we view that, we are thinking about whether or not Silvergate should be playing a more direct or active role beyond just providing the banking services for other issuers. How that evolves in the future is probably in the same category as I just put the custody and settlement product offering, it’s something that we’re watching very closely. And I’m going to ask Ben if he has any additional thoughts, and then maybe Ben can also address the second part of your question as it relates to Libra.——————————————————————————–Benjamin C. Reynolds, Silvergate Capital Corporation – EVP [29]——————————————————————————–Yes. So when you think about Silvergate as an infrastructure provider to the digital currency industry, one of the services that we provide are around cash management solutions. So these are wire and ACH transactions. And so if you think about it, at least in the shorter term or short to medium term, people still need to get their — will need to get their fiat into stablecoins if they take off. And so one of the areas where we have a lot of conversations with our clients is around providing those cash management solutions to allow people to quickly get between fiat and stablecoin. That’s one of the things that SEN has solved as well but just did it through our proprietary technology. As it relates to Libra, as Alan said, we’re very interested in all of the projects that are out there and have had a number of conversations with folks. It’s a very dynamic space and something that — I think it’s probably fair to characterize it as we’re investigating it, and we’re keeping all of our options open in terms of working with various stablecoin participants and folks that are looking to launch stablecoins.——————————————————————————–Ryan Todd;The Block;Analyst, [30]——————————————————————————–Really helpful color. One final follow-up, if I may, just around enabling FX exchange capabilities for your customer base going forward. I’m wondering if there’s any incremental color there on how that’s been used this past quarter just given the recent strength of the dollar.——————————————————————————–Alan J. Lane, Silvergate Capital Corporation – President, CEO & Director [31]——————————————————————————–Sure. Ben, do you want to continue?——————————————————————————–Benjamin C. Reynolds, Silvergate Capital Corporation – EVP [32]——————————————————————————–Yes. So when you think about the Silvergate Exchange Network, really, what we have is, on one side of the network, we have exchanges and on the other side of the network, we have institutional investors. And the exchanges are looking for liquidity on their platforms, and the institutional investors are looking for capital efficiency. We know and it’s fairly well documented that clients in this space are somewhat underserved. And so that’s part of our desire to go into custody and settlement and create that capital efficiency, as Alan was talking about. The same is true for foreign exchange services. And so there’s a lot of friction between — moving between dollars and euros or dollars and yen because usually those transactions are done with correspondent banks that may or may not be friendly to crypto. And so it ends up — more than anything, the friction ends up taking time. And so we’ve been working for the last 18 months or so on creating a more fulsome FX offering, and we’re continuing to see growth in that offering and growth in the fee income associated with it. So we think that it’s a great opportunity, and we’re continuing to build in that area as well.——————————————————————————–Operator [33]——————————————————————————–We reached the end of our question-and-answer session. I’d like to turn the floor back over to Alan for any further or closing comments.——————————————————————————–Alan J. Lane, Silvergate Capital Corporation – President, CEO & Director [34]——————————————————————————–Great. Thank you, operator. Well, thank you, everybody, for joining this morning. During this period of uncertainty, we’ll continue to work to maintain the safety and health of our employees, and we hope that everyone on this call stays safe as well. While the outlook for the economy remains uncertain, our first quarter results clearly demonstrate the significant steps that we have taken to prepare for a digital world as well as the competitive positioning and market acceptance of the SEN. We’re excited by the many opportunities that lie ahead to expand the SEN’s product offerings and further build the competitive advantage of our global payments network highlighted by the successful launch of the SEN Leverage pilot. We look forward to updating you again on our second quarter call in July.Thanks again, everybody, for your time today. Have a great day.——————————————————————————–Operator [35]——————————————————————————–Thank you. That does conclude today’s teleconference. You may disconnect your line at this time, and have a wonderful day. We thank you for your participation today.

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